จากกรณีที่บริษัท Energy Absolute หรือ EA ที่ กลต. กล่าวโทษกรณีการทุจริตและอาจส่งผลถึงความสามารถในการชำระหนี้ ไปจนถึงความเชื่อมั่นของตลาดตราสารหนี้ไทย ซึ่งผู้ถือกองทุนที่มีหุ้นกู้ EA อาจรู้สึกกังวลใจ แต่อย่าเพิ่งตกใจ เพราะกลไก
- Set Aside / Side Pocket
- Redemption Gate
ถูกนำมาใช้เพื่อคุ้มครองผลประโยชน์ของนักลงทุน มาเรียนรู้กันว่ากลไกเหล่านี้คืออะไรและทำงานอย่างไร
┏━━━━━━━━━━━━━┓
😎 DCA ที่ FinVest เจ๋งอย่างไร?
😎 3 เหตุผล ทำไม FinVest Fund Screener เป็น ฟีเจอร์ กองทุน ที่ดีที่สุด
😎 |FinVest Pick| กองทุนแนะนำ จาก FinVest
😎 |AMC Pick| กองทุนแนะนำโดยบลจ. จาก FinVest
┗━━━━━━━━━━━━━┛
1. กลไก Set Aside หรือ Side Pocket คืออะไร?
กลไก Set Aside คือ การคัดแยกคำนวณทรัพย์สินที่มีปัญหาหรือมีสภาพคล่องต่ำออกจากกองทุน หรือเป็นการกันเงินบางส่วนเพื่อรองรับความไม่แน่นอน
เพื่อไม่ให้ส่งผลกระทบต่อมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) ของกองทุน และผู้ลงทุนกองทุนวันถัดไป
โดยเมื่อถึงเวลาที่ทรัพย์สินดังกล่าวมีทางออกและแปรเปลี่ยนเป็นเงินมา ก็จะมีการนำมาแจกจ่ายคืนแก่เจ้าหนี้หรือผู้ลงทุนคนเก่า
พูดภาษาบ้าน ๆ คือเก็บส่วนที่ดีไว้ แล้วมาดูส่วนที่ร้ายว่าพอจะหาทางคืนให้กับผู้ถือหน่วยคนเก่าได้หรือไม่
ยกตัวอย่าง Set Aside จากเหตุการณ์จริง
สมมติเราถือกองทุนตราสารหนี้อยู่ 100 บาท แล้วกองทุนถือหุ้นกู้ EA อยู่ 5 บาท เมื่อทำการ Set Aside แล้ว กองทุนจะมีมูลค่าเหลืออยู่ 95 บาท ดังนั้นจะขาดทุนอยู่ 5% ซึ่งจะขาดทุนน้อยลงหลังจากนี้ถ้าได้เงินต้น ไปจนถึงได้ผลตอบแทนคืน ทั้งนี้นักลงทุนใหม่จะไม่ได้รับผลกระทบนี้เลย
นอกจากการ Set Aside แล้ว อีกหนึ่งกลไกที่ทาง บลจ. ใช้ในการปกป้องนักลงทุน ก็คือ กลไก Redemption Gate
2. กลไก Redemption Gate คืออะไร?
จะเกิดอะไรขึ้นถ้าทุกคนแห่ถอนเงินจากกองทุนรวมตราสารหนี้พร้อม ๆ กัน?
แน่นอนว่าการ Panic Sell จะส่งผลให้เกิดแรงขายมหาศาล
ส่งผลต่อราคาตราสารตัวอื่นที่ไม่ได้เกี่ยวข้อง
และจะส่งผลให้ราคากองทุนปรับตัวลงอีกจากการต้องเร่งขายตาม
ทำให้ทางกองทุนรวมได้มีการจัดตั้งกลไก Redemption Gate ขึ้นเพื่อป้องกันปัญหาดังกล่าว
แล้ว Redemption Gate มันคืออะไร? จริง ๆ แล้วมันคือการตั้งเพดานการขายสินทรัพย์สูงสุดที่นักลงทุนสามารถถอนออกจากกองทุนในช่วงเวลาที่มีการร้องขอการไถ่ถอนมากเกินไป
ซึ่งการกำหนดเพดานนี้จะเป็นการปกป้องนักลงทุนจากความเสี่ยงที่กองทุนจะต้องขายทรัพย์สินในราคาที่ต่ำกว่าความเป็นจริงนั่นเอง
ยกตัวอย่าง Redemption Gate จากเหตุการณ์จริง
สมมติว่ากองทุนตราสารหนี้มีทรัพย์สินสุทธิอยู่ 1 ล้านบาท แต่มีการกำหนดเพดานให้ขายได้แค่ 10% ต่อวันแปลว่ากองทุนอนุญาตให้ขายได้แค่ 1 แสนบาทเท่านั้น
หากมีคนขายมากกว่านี้ก็ใช้วิธีแบ่งสัดส่วนการได้เงินคืนกัน
สมมติรวมของนักลงทุนคนอื่นที่ต้องการขายได้ 5 แสนบาท
ก็จะคิดเป็น 100,000/500,000=20% ที่เอาไปแบ่งกันได้ก่อน
กลับมาตัวอย่างเดิม
เราถือตราสารหนี้อยู่ 100 บาทแล้วสั่งขาย เราก็จะได้คืนแค่ 20 บาท วันทำการถัด ๆ ไปมาดูกันใหม่ไปเรื่อย ๆ
แต่ ถ้ากลไกทั้งสองข้างต้น นำมาใช้ร่วมกันก็แล้ว ก็ยังไม่สามารถหยุดยั้งการไถ่ถอนเงินออกจากกองทุนได้
ผลก็คือต้องดำเนินการปิดกองทุน
3. การปิดกองทุน: เลวร้ายไหม?
ไม่ได้เลวร้าย การปิดกองทุนเป็นทางออกถัดไปเมื่อกลไก Set Aside และ Redemption Gate ไม่สามารถแก้ไขปัญหาได้ การปิดกองทุนหมายถึงการเลิกกิจการและจำหน่ายทรัพย์สินทั้งหมดของกองทุนเพื่อชำระหนี้และคืนเงินให้กับนักลงทุน การปิดกองทุนมีข้อดีที่ไม่ต้องเร่งขายเมื่อไม่ได้ราคา โดยเฉพาะกับตัวที่ไม่มีปัญหา
ผลดีของกลไกต่าง ๆ
- ลดความเสี่ยง : ป้องกันการขายทรัพย์สินในราคาต่ำเกินไป
- คุ้มครองนักลงทุน : รักษาผลประโยชน์ของนักลงทุนทั้งเก่าและใหม่
- รักษาเสถียรภาพของกองทุน : ช่วยให้กองทุนยังคงดำเนินงานได้ในสถานการณ์ที่ยากลำบากที่อาจส่งผลต่อเรื่องสภาพคล่อง
- สร้างความเชื่อมั่นต่อตลาด : สร้างความมั่นใจให้นักลงทุนว่าเหตุการณ์จะไม่ลุกลาม
ผลกระทบ
ทั้ง 3 กลไกข้างต้น อาจทำให้การถอนเงินออกจากกองทุนเป็นไปได้ยากขึ้นและต้องใช้เวลากว่าจะได้เงินคืนทั้งหมด
สรุปแล้วสบายใจได้ไหม ?
พอสบายใจได้! การใช้กลไกข้างต้นทั้งหมด ช่วยให้กองทุนสามารถจัดการกับสถานการณ์ที่ไม่ปกติได้ จึงสบายใจได้ในระดับหนึ่ง แต่อีกด้านหนึ่งยังคงต้องติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิดว่าส่วนที่มีปัญหาซึ่งในกรณีนี้คือ EA จะได้เงินคืน “เท่าไร” และ “เมื่อไร”
อย่างไรแล้วก็ไม่ต้องเป็นห่วง เพราะ FinVest อยู่ดูแลคุณ เรื่องลงทุนเสมอ กดติดตามเราไว้เลย
รวมกองทุนที่ใช้ กลไก Set Aside, Redemption Gate และ ปิดกองทุน กรณี EA
Set Aside
- กองทุนรวมของ บลจ. ไทยพาณิชย์ https://www.scbam.com/th/news-update/fund-news/news-15072024
- กองทุนรวมของ บลจ. วรรณ https://www.one-asset.com/th/Announce/detail/50861
- กองทุนรวมของ บลจ. อีสท์สปริง https://www.eastspring.co.th/docs/default-source/admin/eastspring-announcement-set-aside-20240715.pdf
- กองทุนรวมของ บลจ. แอทเซท พลัส
Set Aside, Redemption Gate และ เลิกกองทุน
- กองทุนรวมของ บลจ. แอทเซท พลัส
┏━━━━━━━━━━━━━┓
💫 FinVest แอปลงทุนแบบใหม่ ที่ได้รวบรวมกองทุนทั่วโลก มาให้คุณเลือกกองทุนที่เหมาะสม และตรงกับไลฟ์สไตล์ของตัวเอง ได้ง่าย ๆ
⭐️ ลงทุนได้ทั้งไทยและเทศ แอปแรกในไทย ให้คุณลงทุนได้จาก 43 บลจ. ชั้นนำ
⭐️ ใช้งานง่าย เริ่มต้นแค่มือถือเครื่องเดียว ทำได้ตั้งแต่เปิดบัญชียันซื้อขายง่ายแค่ปลายนิ้ว
⭐️ เคียงข้างคุณ มีทีมผู้เชี่ยวชาญคอยอัปเดตสภาพตลาด รวมถึงชี้เป้าการลงทุน
🔗 เริ่มลงทุน – แอป FinVest
🔗 สอบถาม – LINE
🔗 ติดตาม – Facebook | Instagram
🔗 อ่านบทความ – Website
┗━━━━━━━━━━━━━┛
#FinVest #YourWingsYourWays
*ผลการดำเนินงานในอดีตของกองทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันผลการดำเนินงานในอนาคต
**การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน
อ้างอิง https://www.sec.or.th/Documents/PHS/Main/704/hearing112564.pdf
https://www.sec.or.th/TH/Pages/News_Detail.aspx?SECID=10931